梦金园之后，又一黄金企业继续冲击港股IPO。

5月13日，老铺黄金股份有限公司（下称“老铺黄金”）在港交所网站更新招股书，其于2023年11月首次递表，中信建投为老铺黄金独家保荐机构。

老铺黄金冲击资本市场的过程颇有些曲折。

其曾于2020年6月在华泰证券保荐下向证监会申请在深市主板上市，但申请在2021年8月上会审议时，被证监会否决。

随后，老铺黄金在2022年2月转聘中信建投担任保荐机构，并于2023年6月再度向深市主板递交上市申请，但短短一个月后便草草撤回，至此其A股上市再度宣告失败。

而在转道港交所前的2023年11月，老铺黄金完成了一轮Pre-IPO融资，这也是老铺黄金冲击IPO前在一级市场进行的唯一一轮融资：

 黑蚁资本以0.97亿元认购老铺黄金266万股，占总股本的1.86%；豫园股份（600655.SH）旗下的苏州逸没创业投资合伙企业（有限合伙）和复兴汉兴（杭州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）合计以1.28亿元认购349万股，占总股本的2.45%。

 此轮投后估值达到52.25亿元，PE达12.56倍，低于同期万得黄金珠宝指数18倍之上的滚动市盈率。 

值得一提的是，豫园股份旗下另有老庙黄金品牌，与老铺黄金的定位相近，均主打古法黄金工艺，为黄金市场第五大品牌，2023年市占率达到7.6%。

区别于梦金园、老凤祥（600612.SH）等大众品牌，老铺黄金为定位高端黄金珠宝品牌。

据弗若斯特沙利文数据，2023年在中国所有黄金珠宝品牌中，老铺黄金的单店收入排名第一。

2023年，老铺黄金靠着30家自营门店实现营收31.8亿元，同比大幅增长145.75%，单一门店的店均创收超1亿元。

作为对比，与老铺黄金同在港股排队的梦金园单店创收仅约为700万。

2019年，老铺黄金另辟蹊径，开创古法黄金赛道，率先在足金上镶钻，颠覆了钻石珠宝以K金为底材的行业传统，得以卖出更高的品牌溢价。

门店选址上，老铺黄金瞄准国内顶级商圈开店。

截至2024年4月，老铺黄金开进了全国排名前十的高端百货中心中的8家。其中在“店王”北京SKP的门店于2023年为老铺黄金贡献营收3.36亿元，约占其全年营收的10.57%。

与Tiffiny等奢侈珠宝品牌做邻居后，老铺黄金也能卖的更贵。

老铺黄金2023年足金黄金产品的平均售价达到729元/克，足金镶嵌产品的平均售价则高达1043元/克，甚至相比黄金首饰近期高点价格700元/克还要高约50%。

相比之下，同行梦金园们在卖黄金首饰时仅能赚20-50元/克的加工费。

2023年，老铺黄金共实现净利4.16亿元，同比增长114.57%。毛利率达到41.9%，净利率则同比大幅提高5.79个百分点至13.09%。

作为对比，同期老凤祥的毛利率为8.3%、梦金园则仅为5.33%。

此次冲击港股IPO，老铺黄金计划募资用于拓展销售网络（包括在中国内地的一线及新一线城市开35家门店以及在海外市场新开12家门店）；维持品牌定位和提高品牌忠诚度；提高信息化水平；加强研发能力；以及补充流动资金。